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　　交银国际发布磋斟酌说称，守护腾讯控股（00700）“买入”评级，基于新游苍劲施展，上调2024年游戏收入2%，预测手游收入同比增11%，端游受《DnF》高基数影响或同比降4%，并守护告白全年16%增速预期。计议短期新游营销投放或加大，基本守护2季度及2024年利润预期【TOMN-062】GAL BEST 褐色の肌に煌く汗，主见价457港元。

　　交银国际主要不雅点如下：

　　近期手游活水更新：原土/外洋活水增长均加快。

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　　1）原土：2024年2季度活水同比增31%（Sensor【TOMN-062】GAL BEST 褐色の肌に煌く汗

　　Tower/七麦），较1季度（9%）显耀加快，主要受益于新游《地下城与好汉：发祥》（《MDnF》）近57亿元增量，以及《和平精英》/《金铲铲之战》等老游戏的慎重运营。2）外洋：2季度活水同比增47%（对比1季度33%），仍受Supercell《野外乱斗》运转，单月活水守护在7-8亿元高位。

　　估算2季度游戏收入同比增6%，较此前预期5%小幅上调。

　　1）详细以上活水数据，计议新游《MDnF》捏续的活水增量孝顺及6-12个月摊销影响，该行预测2季度原土手游收入或同比增8%，下半年逐季加快。预测2季度外洋手游收入同比增22%，《野外乱斗》正向影响将延续至2025年头，但影响进度将安宁镌汰；2）端游仍受《DnF》客岁高基数影响，预测2季度收入同比降6%。《DnF》6月网吧热度较3月已止跌，《丧胆条约》较2023年12月翻倍，热度捏续攀升。

　　告白守护行业超越增势：

　　该行预测腾讯2季度告白收入同比增16%，守护此前预期，据AppGrowing数据，游戏、短剧告白投放占比同比增多。不息看好永恒微信生态告白增长后劲，计议：1）短视频平台流量红利渐渐消退，而视频号用户数及东说念主均时长仍有晋升后劲，2）视频号告白库存及加载率仍有晋腾飞间，3）产物整合升级，5月28日，微信秘书将视频号直播电商并入微信洞开平台团队，或有助于生态内交融。另外，微信内测智能投放器具“全域通”，或将进一步优化本体匹配和告白转机率。

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职守裁剪：史丽君 【TOMN-062】GAL BEST 褐色の肌に煌く汗